Ein führender Finanzexperte, der Anfang dieses Monats vorausgesagt hat, dass einer der größten unabhängigen Energiehändler der Welt kurz davor stand, sich einer Kapitalliquiditätskrise historischer Margen zu stellen, scheint genau richtig gewesen zu sein.
Wie Zero Hedge berichtete, hat Zoltan Pozsar, ein ehemaliger leitender Berater in den USA. Das Finanzforschungsbüro des Finanzministeriums und derzeit Leiter der kurzfristigen Zinssätze der Credit Suisse AG prognostiziert Anfang März eine „Margin Call Doom-Schleife“ – d.h. einen Zyklus „der Verwundbarkeit, bei dem das Bankensystem eines Landes durch die Volatilität des Preises der Staatsanleihen, die sie für Reserven halten, schwer beeinträchtigt werden kann, was zu einem Rückgang der von den Banken bereitgestellten Kreditvergabe führt“, so eine Definition des Greenleaf Trust. Insbesondere warnte Pozsar davor, dass „Rohstoffhändler und Clearingstellen mit einer Liquiditätskrise historischen Ausmaßes konfrontiert sein könnten“, erklärte Zero Hedge weiter.
Letzte Woche berichtete Bloomberg News, dass einer der größten Energiehändler der Welt, Trafigura, ein geheimes Unternehmen, das jährlich mit Rohstoffen im Wert von Hunderten von Milliarden handelt, mit „Margin Calls in Milliarden Dollar“ konfrontiert sein sollte, was bedeutet, dass die von Pozsar vorhergesagte Untergangsschleife tatsächlich zum Tragen kam. Darüber hinaus könnte sich die Doom-Schleifenkrise trotz der Versuche von Barclay’s, einer britischen multinationalen Universalbank, die Auswirkungen zu mildern, sehr gut weltweit und auf zusätzliche Märkte und Indizes ausbreiten.
Am nächsten Tag erwies sich Pozsar erneut als richtig, so ein Bericht der Financial Times, in dem festgestellt wurde, dass Europas größte Energiehändler die insolventen Banken des Kontinents ersetzt haben, indem sie verschiedene Regierungen und Zentralbanken aufgefordert haben, ihnen „Notfallhilfe“ zu leisten, um eine Bargeldknappheit inmitten steiler Preisbewegungen abzuwehren, die durch
„Ja, das passiert, wenn eine ‚Margin Call Doom Loop‘ global wird“, bemerkte Zero Hedge.
Laut einem Brief der Financial Times, der European Federation of Energy Traders, zu der BP-, Shell- und Rohstoffhändler Vitol und Margin-Call-fallen Trafigura gehören, benötigte die Branche „zeitbegrenzte Notfallliquiditätsunterstützung, um sicherzustellen, dass die Gas- und Strommärkte in den Großhandel weiterhin funktionieren“.
„Seit Ende Februar 2022 hat sich eine bereits herausfordernde Situation verschlechtert und mehr [europäische] Energieteilnehmer befinden sich in einer Position, in der ihre Fähigkeit, zusätzliche Liquidität zu beschaffen, stark reduziert oder in einigen Fällen erschöpft ist“, sagte EFET in seinem Schreiben, das vom 8. März datiert und an Marktregulierungsbehörden und -teilnehmer verteilt wurde.
Es sei „nicht unmöglich vorherzusehen … . . . im Allgemeinen gesunde und gesunde Energieunternehmen … nicht in der Lage, auf Bargeld zuzugreifen“, warnte der Brief weiter und ignorierte eindeutig, dass „allgemein solide“ Unternehmen eine solche fette Situation erwartet hätten.
Aber weil sie keinen vorhergesehen haben, deutet dies darauf hin, dass sie entweder nicht „allgemein gesund“ oder „gesund“ waren und als solche nicht entsprechend planten. „Und doch machen sie ihre Dummheit und/oder Gier irgendwie für Rettungsaktionen der Fed in Frage?“ Zero Hedge bemerkt, fügte hinzu:
Die Tage kamen und gingen, mit nichts als Schweigen von den Zentralbanken, die vielleicht die Schwere der kommenden Liquiditätskrise ignorierten, und warum nicht – schließlich haben die meisten der größten Rohstoffhändler der Welt mehr als einen Milliardär in ihrem Organigramm, lassen Sie sie Geld ausgeben, um ihre Unternehmen zu retten. Aber während dieser spezielle Rettungsantrag sowohl für die Zentralbanken als auch für die Öffentlichkeit zu grotesk geklungen haben mag, war für die Rohstoffunternehmen die plötzliche Margin-Call-induzierte Liquiditätsknappheit allzu real.
Schneller Vorlauf zu dieser Woche, als die FT in einer Folgegeschichte feststellte, dass laut Christophe Salmon, Chief Financial Officer von Trafigura, die sich abzeichnende Krise auf den globalen Energiemärkten zur Schließung kleinerer Rohstoffhändler führen und gleichzeitig eine massive Welle von Unternehmen entfesseln könnte, die sich miteinander konsolidieren.
Salmon warnte weiter davor, dass die Kapitalspitze, die notwendig ist, um sicherzustellen, dass Rohstoffe nach der russischen Invasion in die Ukraine weiterhin um die Welt fließen, auch kleinere Handelshäuser vom Markt drängen wird.
Er stellte ferner fest, dass, wenn es einen Absturz bei Rohstoffhändlern gibt, sie den Rest der Welt mit sich hinziehen werden, und stellte fest, dass „Breste bei der Rohstofffinanzierung die Verbraucher durchziehen würden“.
„Wir befinden uns bereits in einem Teufelskreis auf dem Terminmarkt. Ich möchte die Auswirkungen betonen, die es auf den physischen Markt haben wird“, sagte er.
„Wir arbeiten immer mehr mit Regierungen zusammen, um die Regierungen über die Wahrscheinlichkeit von Marktstörungen zu informieren, d.h. Lagerbestände an bestimmten Produkten in bestimmten Regionen“, fügte er hinzu.
Es sieht so aus, als ob die Welt am Rande des schlimmsten finanziellen Zusammenbruchs seit 2008 steht. Planen Sie entsprechend.
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